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和许多金融学教师一样，为了展现聪明人在做决策时如何跌入陷阱，我和学生一起做了多项实验。在其中一项实验中，我把一罐硬币拿到学生面前，让每个人为里面的硬币出价。大多数学生的出价都低于硬币的实际价值，也有的出价超出硬币的价值。出价最高的学生赢得拍卖，却溢价买下硬币。这就是所谓的“赢家的诅咒”，在企业合并和收购中非常重要。当公司为了买下一个目标企业而相互竞标时，出价最高的公司往往会支付一笔巨额款项。
有三个因素会决定你的决策结果：你看待问题的方式，你的行为，还有运气。你可能会让自己熟悉常见的错误，认清自己所在的处境，并采取看似正确的行动。但是，运气显然不是你所能控制的，即使它可能会决定结果。这个统计学事实上提出了一个基本问题：你应该根据做决策的过程还是结果来评估自己的决策质量？
直觉的答案是关注结果。结果具有客观性，可以区分胜利者和失败者。在许多情况下，那些评估决策的人都相信，理想的结果是一个良好过程的证据。这种思维方式虽然很普遍，但它是一个非常不好的习惯。改变这种习惯会让你开阔眼界，从而更深入地了解决策。
我们最具挑战性的决策中包括某种不确定性因素，我们充其量也只能以概率的形式来表达可能的结果。而且，即使当信息不完整的时候，也必须做出决策。当一个决策涉及概率时，好决策可能会导致坏结果，而坏决策也可能会导致好结果。比方说，你在赌场玩21点，而你手里的牌加起来是18点。你决定不遵循标准的21点策略，因此，你要求给自己再发一张牌，于是，发牌的人扔过来一张“3点”，正好凑齐21点。这是一个糟糕的过程，却产生良好的结果。据标准策略确认，以同样的方式玩上一百次，你通常都会输。
在一个概率性的环境中，要想取得更好的成效，你就要关注自己做决策的过程，而不是结果。21点是一种机会游戏。这就意味着，通过遵循某个规则，你会做到最好，而这一规则反映的是拿到好牌的真实概率：当你手里已经有一张“17点”或点数更大的牌时，就不要发牌。然而，关键是要记住，由于运气在这个过程中发挥重要作用，因此，好的决策并不能确保诱人的结果。如果你做出一个好的决策，却遭遇差劲的结果，那么振作起来，掸掉身上的灰尘，准备再来一次。
在评价其他人的决策时，如果你关注的是他们的决策过程而不是结果，你会获得更大的收益。很多人在很大程度上是靠运气取得成功的。通常，他们没有意识到自己是如何走到这一步的。当运气对他们停止微笑时，他们几乎总是会得到他们应得的惩罚。同样，要是有能力的人在某一段时间遭遇坏结果，他们往往会获得好的机遇。随着时间的推移，运气最终会稳定下来。
